平滑异同移动平均线（MACD）

　　MACD是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向之优点所发展出来的,它是利用二条不同速度（一条变动的速率快——短期的移动平均线,另一条较慢——长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况（DIF）作为研判行情的基础,然后再求取其DIF之9日平滑移动平均线,即MACD线.MACD实际就是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆,来研判买进与卖进的时机和讯号.

　　1．MACD的基本运用方法

　　MACD在应用上,是以12日为快速移动平均线（12日EMA）,而以26日为慢速移动平均线（26日EMA）,首先计算出此两条移动平均线数值,再计算出两者数值间的差离值,即差离值（DIF）＝12日EMA－26日EMA.然后根据此差离值,计算9日EMA值（即为MACD值）；将DIF与MACD值分别绘出线条,然后依“交错分析法”分析,当DIF线向上突破MACD平滑线即为涨势确认之点,也就是买入讯号.反之,当DIF线向下跌破MACD平滑线时,即为跌势确认之点,也就是卖出讯号.

　　MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势之外,同时也可用来判别短期反转点.在图形中,可观察DIF与MACD两条线之间长间垂直距离的直线柱状体（其直线棒的算法很简单,只要将DIF线减去MACD线即得）.当直线棒由大开始变小,即为卖出讯号,当直线棒由最小（负数的最大）开始变大,即为买进讯号.因此我们可依据直线棒研判短期的反转点.

　　一般而言,在持续的涨势中,12日EMA在26日EMA之上,其间的正差离值（＋DIF）会愈来愈大.反之,在跌势中,差离值可能变负（－DIF）,负差离值也愈来愈大,所以当行情开始反转时,正或负差离值将会缩小.MACD理论,即利用正负差离值将会缩小.MACD理论,即利用正负差离值与其9日平滑均线的相交点,作为判断买卖讯号的依据.

　　2．计算方法

　　（1）计算平滑系数

　　MACD一个最大的长处,即在于其指标的平滑移动,特别是对一某些剧烈波动的市场,这种平滑移动的特性能够对价格波动作较和缓的描绘,从而大为提高资料的实用性.不过,在计算EMA前,首先必须求得平滑系数.所谓的系数,则是移动平均周期之单位数,如几天,几周等等.其公式如下：

　　2

　　平滑系数＝—————————

　　周期单位数＋1

　　22

　　如12日EMA的平滑系数为———＝——＝0．1538；

　　12＋113

　　2

　　26日EMA平滑系数为——＝0．0741

　　27

　　（2）计算指数平均值（EMA）

　　一旦求得平滑系数后,即可用于EMA之运算,公式如下：

　　今天的指数平均值＝平滑系数×（今天收盘指数－昨天的指数平均值）＋昨天的指数平均值.

　　依公式可计算出12日EMA

　　2

　　12日EMA＝—×今天收盘指数一昨天的指数平均值）＋昨天的指数平均值.

　　13

　　211

　　＝—×今天收盘指数＋—×昨天的指数平均值.

　　1313

　　同理,26日EMA亦可计算出：

　　225

　　26日EMA＝—×今天收盘指数＋昨天收盘指数＋—×昨天的指数平均值.

　　2727

　　由于每日行情震荡波动之大小不同,并不适合以每日之收盘价来计算移动平均值,于是有需求指数（DemandIndex）之产生,乃轻需求指数代表每日的收盘指数.计算时,都分别加重最近一日的份量权数（两倍）,即对较近的资料赋予较大的权值,其计算方法如下：

　　C×2＋H＋L

　　DI＝————————

　　4

　　其中,C为收盘价,H为最高价,L为最低价.

　　所以,上列公式中之今天收盘指数,可以需求指数来替代.

　　（3）计算指数平均的初值

　　当开始要对指数平均值,作持续性的记录时,可以将第一天的收盘价或需求指数当作指数平均的初值.若要更精确一些,则可把最近几天的收盘价或需求指数平均,以其平均价位作为初值.此外.亦可依其所选定的周期单位数,来做为计算平均值的基期数据.

　　3．研判

　　（1）DIF与MACD在0以上,大势属多头市场.DIF向上突破MACD可作点交叉向下,只能看作行情的回档,不能看成空头市场的开始.

　　（2）反之,DIF与MACD在0以下,大势属空头市场.DIF向下跌破MACD,可作卖,若DIF向上突破MACD,是高价位抛售股东的股档的回补现象,也可看作少数投资者在低价位试探着去接手,只适合买入走短线.

　　（3）牛差离：股价出现二或三个近期低点,而MACD并不配合出现新低点,可作买；

　　（4）熊差高：股价出现二或三个近期高点而MACD并不配合新高点,可作卖；

　　（5）MACD可配合RSI（相对强弱指数）与KD（随机指数）,互相弥补各自的缺点；

　　（6）高档二次向下交叉要大跌,低档二次向上交叉要大涨.

　　4．评价

　　MACD技术分析,运用DIF线与MACD线之相交型态及直线棒高低点与背离现象,作为买卖讯号,尤其当市场股价走势呈一较为明确波段趋势时,MACD则可发挥其应有的功能,但当市场呈牛皮盘整格局,股价不上不下时,MACD买卖讯号较不明显.当用MACD作分析时,亦可运用其他的技术分析指标如短期K,D图形作为辅助工具,而且也可对买卖讯号作双重的确认.